股票代码367440(100026今天基金净值)

医药又跌了，作为一个我们印象中的“白马板块”，医药指数接连近一年的轰动调整如同有些漫长，手里的医药基金现已跌麻了。

近期基金四季报刚宣布完，基金司理怎样看待医药股的调整以及后市行情？一同来看看葛兰、赵蓓、吴兴武等不同风格医药基金司理的四季报观念。

(1)中欧葛兰：

出资风格：

近年来首要是盘绕中心赛道的中心资产进行配备，优选赛道，布局龙头的特征显着，且基金司理坚持长期视角出资，不追逐抢手，个股会合度高；

四季报观念：

我们全体坚持了高仓位的运作，在长期看好的立异药工业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了偏重的布局。

从未来的配备方向来看，立异药工业链仍旧是我们长期最为看好的方向，从国家层面政策的顶层规划到国内企业近年来的立异堆集，都使得国内的立异产药工业链长期坚持在高景气量的情况。此外，跟着国内居民消费才干的进步以及知识结构、认知水平的进步，产品以及服务的渗透率以居民的支付才干都在持续的进步中，相关工作的龙头企业也有着长期的添加空间。

(2)工银瑞信赵蓓：

出资风格：

赵蓓专注于出资医药生物板块，对其他各板块少触及。经过对工作自上而下的了解，分析不同子工作或子领域的工业趋势改动，再在看好的子工作中配备精选个股。注重企业成长性与国家相关政策。

四季报观念：

本基金四季度仍然战略性看好立异药及立异药工业链、立异医疗器械、医疗服务、消费医疗等工作，持仓均会合在这些领域。医药工作在四季度履历了大幅的调整，首要原因为一方面经过上半年的上涨，估值偏高，其他香港生物医药板块的下跌也引发了商场对立异药的研发热心的担忧，然后也引发了立异药工业链CXO相关个股的调整；一同疫情的宣布也拖累了医疗服务和消费医疗的景气量。

我们前期减持了部分估值偏高的CXO二线个股，增持了一些小看值成长稳健的个股，经过这一轮调整，我们认为香港生物医药板块已进入估值相对合理阶段，一级商场投融资热度仍然坚持在较高水平，未来立异药及立异药工业链或仍会坚持在较高添加情况，从估值性价比的角度现在已进入有吸引力的阶段，我们仍战略性看好这一方向。

(3)广发吴兴武：

出资风格：

专注中心赛道，长期持有优质龙头，出资视界开阔，具有较强左面前瞻性，对估值有必定要求，会合度持续下降，配备标的趋于多元；

四季报观念：

2021年四季度，医药工作发生必定程度的不坚定，几个重要子工作均发生了不同程度的调整。其间，医疗服务板块首要受产品集采、DRG/DIP等政策影响，立异药和CXO板块则首要因美国对我国医药工作不友好的政策预期。内忧外患下，出资者阶段性选择“用脚投票”。

陈说期内，本基金遭受了较为显着的净值下挫，但我们认为，上述几大工作的长期展开逻辑并未发生底子性改动。医疗服务板块的估值现已得到显着消化，而立异药本身就是高风险高收益的商业模式，CXO工作的订单景气量仍然会持续高企，因此，我们并未对仓位水陡峭持仓结构做出显着调整。

(4)交银施罗德楼慧源：

出资风格：

集合中心白马，偏好服务类企业，但组合持仓松散，会合度低；

四季报观念：

展望2022年一季度，我们会积极关注以下类型的个股：

1)因各项要素比如本钱或疫情、2021年成果受损较多的、但具有长期竞争力的公司；2)经过商场大幅回调后、估值合理的龙头公司；

3)新式细分工作的成长性个股，比如获益于国产替代的医药制造上游新材料和设备。

全体来说，我们仍然垂青以下中长线方向：接受全球需求的立异药研发外包和制造外包，渗透率仍有较大进步空间的医疗服务和医疗消费品，新技术行进孕育的个股机遇。

(5)工银瑞信谭冬寒：

出资风格：

中心与差异化统筹，均衡配备，重技术轻服务，偏好研发投入驱动和人力资本驱动的细分领域，偏重配备器械+立异。

四季报观念：

四季度医药股调整显着，尤其是高景气高估值板块，商场风格有所切换，与底子面关系不大，我们并没有看到工作底子面有显着恶化。本基金坚持80-85%的偏低仓位。因为医保控费压力加大，我们减持了一些医疗器械和立异药的公司，添加了上游制造公司的持仓，持续持有CDMO的中心仓位不变，在成长风格和价值风格上略作了一些平衡。CXO仍然是我们认为景气量最高，确定性也比较高的大板块，估值性价比或现已初步出现。估量商场仍将接连振荡走势，以结构性机遇为主，本基金持续沿用自下而上的个股选择战略来力求获取过量收益。

以上就是几个出名的医药基金司理的季报观念，其他出资者在买医药前，要了解医药板块的不坚定或许非常大。医药基金本身归于工作主题基金，工作主题基金很大的优势就是会合度高，收益弹性大，若工作获益了，对应的工作主题基金或许短时刻内完结较高过量收益；相反假设工作发生“黑天鹅”了，也或许短时刻内发生较大回撤。

对应到医药主题基金上，因为大部分资金都投向医药板块，出资品种相对单一，而一个工作是很难时时刻刻都优异的。很或许遭到工作方面影响，短期涨幅很大或许跌幅很大，医药基金的净值也跟着起高低伏，我们可以买入前看看该基金前史净值表现，试想下是否自己能接受。

而在现在持续调整的下跌区间内，假设你有一笔闲钱考虑买入医药基金，建议前期分批买入，即便买入时点欠好，也不至于全部踩在高点，而长期来看，医药仍然是长坡厚雪的好赛道，坚持定投，会迎来浅笑曲线。(文章观念拾掇自相关基金四季报)