600226股吧_证券投资分析

一、行情观念

节日期间ICE原糖从9月30收盘的17.77美分/磅反弹至18.69美分/磅，涨幅抵达5.18%。伦敦白糖主力从528.7美元/吨反弹至552.8美元/吨，涨幅抵达4.56%。

可观的涨幅首要源于两方面，其一，动力价格的大幅反弹驱动原糖上涨，OPEC+施行自2020年以来最大规划的减产，原油价格大幅反弹，动力价格的上涨让商场担忧巴西糖厂或将更高比例的甘蔗用于制醇，然后减少食糖的边缘供应量，影响原糖随从原油反弹。

其二，欧洲、美国、菲律宾等区域出现减产，一同原白价差仍给予精粹糖厂获利空间，需求旺盛给原糖带来支撑，巴西近几个月出口量增幅明显、纽糖10-03合约价差持续走扩也印证了现在剧烈的买盘导致现货商场供应的严峻。但是节日期间的两大驱动——动力和需求，估量都难以支撑原糖长时间走强。

原因一，其时巴西大选依然是“原油-汽油-乙醇-原糖价格”正常传导的风险，提名人将持续以克制国内油价、控制国内通胀为筹码进步支持率，这将导致全球的高油价毕竟无法传递到巴西国内，进而使生物燃料乙醇较原糖持续短少出产的性价比，现在含水乙醇折糖价格低于15美分/磅，贴水原糖超3.5美分/磅，因此未来动力价格能否持续推动原糖上行还待考证。

原因二，旺盛需求带来的阶段性供应偏紧估量将跟着印度、泰国新季的会合供应得到有用改善，原糖将以印度的出口平价为价格锚定，截止10月9日，美元兑印度卢比为82.8325，用印度国内最低食糖销售价格31卢比/公斤核算，印度的出口平价现已跌至17美分/磅附近，待印度会合开榨之后，原糖将以出口平价这一动态的价格为锚定进行不坚定。

原糖的大幅反弹给了国内商场必定提振，广西产区电子盘报价上涨明显，估量明日开盘郑糖也将获得必定驱动，但是反弹的高度和持续性或有限。其一，9月广西的产销数据依然偏空——到9月30日，广西累计销糖528.67万吨，同比减少23.71万吨。

产销率86.39%，同比下降1.46个百分点;9月单月销糖51.43万吨，同比减少2.62万吨;榨季结转库存83.27万吨，同比增加6.86万吨。

其二，22/23榨季估量食糖产量将有所恢复，国内供应全体宽松，新糖报价偏保存，新陈价差偏低不利于陈糖去库，高结转库存将导致现货报价和近月合约价格承压，因此操作上可以抓住反弹做空的机遇，或根据高结转库存和偏低的新陈价差考虑11-1反套。

二、节日世界糖市重要信息汇总

在到9月28日的一周内，等候在巴西港口进行糖出口的船只抵达88艘，而前一周为84艘(21艘)。

根据该陈说，计划装运398.8万吨糖，而前一周为327.8万吨。其间大部分将通过桑托斯港(307.9万吨)脱离该国。清单的其他部分如下：巴拉那瓜港，巴拉那(731,160吨)，阿拉戈斯的Maceió(95,352吨)，伯南布哥的累西腓(43,000吨)，同州的苏阿佩(27,365吨)，和北里奥格兰德的纳塔尔(12,600吨)。

首要品种有VHP糖(377.7035万吨)、冰糖B150(6.711万吨)、砂糖A-50(9965.5万吨)、TBI(5.6万吨)。该安排的陈说考虑了现已停靠的船只、等候靠泊的船只以及估量将于11月1日抵达的船只。

10月3日(路透社)——ICE交易所周一标明，10月合约到期时的原糖交给总量为14,652手，或约745,000吨。

该交易所标明，一切要交给的糖都是巴西原产的。巴西南部的巴拉那瓜港将把大部分可交给糖装入船只，总计近560,000吨。

其他的将在巴西最大的桑托斯港装载。交易商周五标明，LouisDreyfus是最大的交货商，约435,000吨，而亚洲大宗产品贸易商WilmarInternational被视为最大的接收商，为567,000吨。上一年10月的交割量要小得多，仅为4,445手，但在2020年创下了51,597手的记载。

粮农安排食糖价格指数9月平均为109.7点，环比下降0.8点(0.7%)，连续第五个月下降，抵达2021年7月以来的最低点。

9月价格的下降首要是因为世界最大食糖出口国巴西产量前景向好，一方面，降雨有利于其时作物的单产，另一方面，乙醇价格下降也促进人们更多地运用甘蔗出产食糖。

此外，巴西雷亚尔对美元持续疲软也对世界食糖价格构成进一步的下行压力，一同还带来出口量的增加。尽管2022/23年度的出色出产前景推动价格下行，但现在全球食糖供应全体严峻，约束了价格的环比跌幅。