有色金属行业周报：静待需求复苏把握稀土、锑板嘉实领先成长基金块布局窗口

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　　1.中车株洲电机公司永磁动力工业项目建造工程正式发动；美国稀土公司MPMaterials将直接供给稀土产品给日本；Pilbara锂矿初次以来料加工商业模式签署出售协议；宜春严厉打击锂矿不合法挖掘行为；　　2.出资战略：持续引荐稀土/永磁板块和锑板块出资时机。1）稀土：供给端，Lynas马来西亚工厂若不能在23年7月前处理其放射性的问题，或面对停产危险；需求端短期新增订单有限，价格保持震动走势，但国内经济复苏的大趋势没有改动，稀土价格有望持稳后逐步走强。2）锑：展望23年，供给端仅有华钰矿业塔吉克斯坦项目奉献增量，需求端传统消费逐步复苏，硅料价格跌落预期升温，光伏排产持续进步，供需失衡对立将逐步加重，锑价上涨也是题中之义。　　3.行情回忆：本周商品价格高位震动：1）锂，国内电池级碳酸锂价格跌落11.4%至39.6万元/吨，电池级氢氧化锂价格跌落5.2%至44.1万元/吨，无锡电子盘碳酸锂期货价格下降11.3%至34.3万元/吨。2）稀土：价格震动跌落，国内氧化镨钕报价下降0.3%至68.6万元/吨；中重稀土方面，氧化镝报价下降3.5%至219万元/吨，氧化铽报价下降3.8%至1265万元/吨。3）钴：钴价价格震动下降。本周，MB钴（标准级）报价下降4.4%至15.6美元/磅，MB钴（合金级）价格下降1.4%至17.2美元/磅；国内金属钴价格上涨3.2%至30.3万元/吨，硫酸钴价格上涨5.2%至4.1万元/吨，四氧化三钴价格下降0.3%至16.6万元/吨。4）镍：LME镍价收于25150美元/吨，下降2.52%；SHFE镍价收于201160元/吨，下降0.47%。5）铜箔：8微米锂电铜箔加工费2.45万元/吨，跌落2%；6微米锂电铜箔加工费3.4万元/吨，跌落2.9%。6）股票行情：本周申万有色指数上涨1.63%，跑赢沪深300指数0.97%，详细细分板块来看：黄金板块上涨2.16%，稀土磁材板块上涨2.56%，工业金属上涨2.95%，镍钴上涨1.17%，锂板块跌落1.53%。　　4.新能源轿车消费需求景气量不改。1）国内1月我国新能源轿车产销别离完结42.5万辆和40.8万辆，环比-46.6%/-49.9%，同比-6.9%/-6.3%，乘联会估计2月销量有望回暖；2）八部分全国范围发动公共范畴车辆全面电动化先行区试点工作。城市公交、租借、环卫、邮政快递、城市物流配送范畴力求到达80%；车辆电动化水平有望大幅度进步。　　5.锂：全体需求欠安，价格小幅回落。宜春发布《关于严厉打击涉锂电新能源工业违法犯罪行为的布告》，将依法严厉打击在全市范围内不合法偷采盗采、私挖滥采、无证挖掘等行为，宜春区域锂矿选矿厂停产整理，锂盐端出产正常，且前期上游锂盐企业累库压力较大，需求仍为主导碳酸锂价格的中心变量。本周电池级碳酸锂价格跌落11.4%至　　39.6万元/吨，电池级氢氧化锂价格跌落5.2%至44.1万元/吨。　　6.稀土永磁：稀土价格有望持稳运转。供给端，近期别离企业出产正常，而且废料供给康复使得废料收回企业产出添加，全体供给有明显添加体现；需求端，钕铁硼企业新增订单数量不多，大都企业保持安稳出产，开工添加预期有限，而且企业以长协供给为主，收购主动性不高。本周国内氧化镨钕报价下降0.3%至68.6万元/吨，北方稀土2月挂牌价环比相等，低库存下，现货价格短期有望保持高位。　　7.锑：供给严重，价格上行。因为国内资源方面全体供给严重，矿企质料补仓相对困难，短期内锑精矿现货供给难呈现大幅增涨；需求端，传统消费逐步复苏，硅料价格跌落预期逐步增强，光伏排产进步有望催化价格上行。　　8.正负极集流体资料：加工费持稳，重视复合箔材工业化进程。1）传统锂电铜箔加工费承压，重视复合铜箔工业化进程。供给宽松下，铜箔商场体现较低迷。本周，8微米锂电铜箔加工费2.45万元/吨，跌落2%；6微米锂电铜箔加工费3.4万元/吨，跌落2.9%。宝明科技一期复合铜箔的出产设备现已开端连续交给，方案2023Q2完成量产，悉数达产后年产1.5亿平米左右，配套的电池为14~15GWh左右。2）锂电铝箔扩产速度加速，钠离子电池带来需求增量。需求端，中科海纳首条GWh级钠离子电池出产线已投产；宁德年代、湛蓝锂芯等公司表明，推进钠离子电池于2023年量产。本周12μm电池铝箔加工费下降2.5%至1.95万元/吨。　　9.出资主张：保持职业“增持”评级。新能源上游原资料稀土磁材锂钴铜箔铝箔等，商场全体对23年需求增加缺少决心，工业链排产走弱，短期板块beta偏弱，但拉长周期看，当时全球电动车浸透率仅为10%，销量走弱仅为小周期等级的动摇，工业发展趋势依然清晰。中心标的：赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、永兴资料、雅化集团、华友钴业、洛阳钼业、北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材、大地熊、鼎胜新材、诺德股份、嘉元科技、湖南黄金、华钰矿业等。　　10.危险提示：微观经济动摇、工业政策变化危险、疫情加重危险、新能源轿车销量不及预期危险，供需测算的条件假定不及预期危险等。本文仅代表第三方观念，不代表和讯态度。出资者据此操作，危险请自担。

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