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新星转债今天申购，此次发行规划 5.95亿元，债券评级AA- ，转股价值 103.35，转股溢价率 -3.25%，到期换回价 120元。

8月12日：大盘行情呈现新特征 30日均线将

今天可申购新股：长鸿高科、蒙泰高新、海晨股份、天阳科技。今天可申购可转债：无。...

转债信息

评级：AA-评级，可转债共(AAA、AA+、AA、AA-、A+)五种评级，评级略低发行规划：5.95亿元，规划较小，可转债的发行规划越大，流动性越好回售条款：有，回售条款可使得在正股价格跌落时，确保转债收益下调转股价：15/30，85%，条件较苛刻

转股价值：上海沪工收盘价24.65元，转股价23.85，转股价值 = 债券面值 / 转股价格 * 正股价格 = 100 / 23.85 * 24.65 = 103.35元，转股价值尚可。(转股价值越高越好)

到期本息(保本线)：到期本息 = 每年利息 + 换回价= 0.4+0.6+1+1.5+2.5+2.3+120 = 128.3元，到期本息较好

纯债价值：128.3 /(1.04^6)= 101.39元，这儿折现率简略依照银行理财4%年化收益率核算，并兼并核算前几年利息，由于利息对终究成果影响较小，可作为简略估值，仅为了核算便利。

正股根本面剖析

行业界仅有的具有完好产业链的铝晶粒细化剂专业制造商

·新星转债对应正股：深圳新星。公司2017年8月上交所上市。主营业务：从事铝晶粒细化剂的研制、出产和出售。主营产品：其他产品、铝晶粒细化剂;顺次占比营收份额为：11.38%、88.62%。公司主要以：铝晶粒细化剂产品为主导。

公司2019年营收10.34亿，同比增加下降6%，净利润9426.89万，同比增加下降24.64%;本年一季度营收1.81亿，同比增加下降22.57%，净利润1053.34万，同比增加下降34.61%。

公司近3个季度成绩同比均有下滑，主因系出售产品下滑所造成的;但，现金流才能同比有所提高，提高的主要原因在于短借的同比增加，以及预收款的同比较好增加。应收账款继续低纬度的同比下滑、应收收据有较好改进，关于公司来说，坏账率有管控提高。存货同比增加。从一季度的预收来看，公司产品的市场需求仍是有的。

申购主张

深圳新星收盘在24.65元，处于近两年的中位;对应PE为44.5倍，在偏高位水平;对应PB为2.62倍，根本在中位邻近，股价的安全边沿一般。发行人评级AA-，预算债底价值约85.73元，债底维护尚可;转股价值约95.36元，能够申购。