欲扬涨停板卖先抑并非不可 回调中可把握低吸机会

报复性反弹（Vengeful rebound）：报复性反弹后的卖出技巧：许多出资者常被报复性反弹急风骤雨式的拉升所利诱，以为是新一轮行情启动了，所以纷繁追涨。实际上报复性反弹演化为回转行情的几率很小。绝大多数报复性反弹会在某一重要方位遇阻回落，这个方位便是：反弹半分位。这也是抛股的时机。简而言之：报复性反弹一般比一般反弹来的微弱和有力道。可是稳定性差，后势很或许快速遇阻回落。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

在股指震动拉锯的要害时点，准备金率的按期上调好像为悬而未决的商场供给了明晰指引。不过，也有商场人士以为，预料之中的紧缩手法对商场的冲击将是短期而有限的。一起，节前全体宽余的资金格式以及价格东西拖延调整的大概率，使得商场以回互换反弹也并非没有或许。

商场或顺势下行

跨过年底关口，冰封的资金面按期回暖，导演了A股商场100点的新年行情。可是，跟着资金利率目标敏捷止跌企稳，商场时间短的“振奋期”很快曩昔。在数据发表窗口敞开的一起，人民币再现加速增值趋势，加上年头信贷冲击风闻的袭扰，引导商场的关注点开端转向未来资金面新的危险要素，尤其是紧缩方针或许带来的流动性冲击。

在出资者心情从头变得慎重的一起，A股商场格式也再度堕入混沌。上星期上证指数在年线与半年线之间打开弱势震动，成交量进一步萎缩，反映出商场张望心态非常浓重。

对此，华泰证券张力表明，上星期大盘盘而不决，首要是缺少严重利好或利空消息影响。在股指震动拉锯的要害时点，紧缩方针的实现刚好为盘而未决的商场供给了指引。剖析师估计，本周大盘下行检测2010年底2721点的或许性增大。光大证券乃至估计，在极点的情况下，大盘有回补2656-2677点跳空缺口的或许。

别的，日信证券徐海洋也指出，上星期五指数在紧缩预期限制下重回半年线，技能上有破位下滑危险。方针紧缩对商场的冲击力没有彻底开释，商场仍有惯性向下寻求支撑的要求，短期应继续保持慎重防护状况。

先抑后扬也非不或许

现在来看，在商场面对方向挑选的技能形状下，紧缩方针实现推进股指破位下行几乎是水到渠成。不过，有商场人士以为，在资金面全体宽余、权重股估值低企布景下，商场下行空间将是有限的;乃至商场在自动“挖坑”后，走出先抑后扬的走势也并非不或许。

详细来看，考虑到数量紧缩与新年要素的叠加影响，未来资金面出现必定程度的趋紧不可避免。不过在公开商场保持净投进，以及外汇占款很多增加布景下，新年前资金面也不至于非常严重，加之权重股轻视值构筑的防火墙，股指向下空间全体是有限的。财通证券陈健更指出，新年前资金面将较为宽松，1月信贷前高后低是大概率事情，结合2010年12月CPI或许回落、新股发行速度新年前或许放缓，行情在1月份依然存在反弹的时机。

别的，有剖析人士以为存款准备金率上调后，短期限制商场的方针预期现已明亮，商场也有望从头打开反弹。首要，其时“抑信贷”、“堵热钱”与“控通胀”为数量紧缩方针的当令出手供给了满足的理由，央行此举彻底落在商场预期范围内。其次，考虑到上一年底央行突击加息 、通胀短期回落与历年1、2月份尚无加息的先例，在当局动用数量东西之后，利率方针改动的或许性相应有所下降。终究，此次准备金率正式上调是在1月20日，一方面，当周公开商场有高达2490亿元到期资金，可缓冲缴款日对资金面的影响，而另一方面，当天也正好是2010年四季度数据发表的日子，能够理解为紧缩方针的提早实现。因而，指数借利空开释顺势回调，反而是为后续反弹拓宽空间。

时机仍以结构性为主

尽管如此，年头准备金率的上调，进一步确认了年内流动性趋紧的大势。中短期内商场依然难觅系统性时机，或许的热门仍将以结构性特征出现。

光大证券滕印表明，短期的调整将为布局优质公司的年报行情供给时机。新年后，将进入到年报密布发表期，以年报成绩增加、优质公司高送转为主线的年报行情热度有望进一步增强。商场节前的“洗盘”，为布局节后年报行情供给了拿“红包”的时机。

别的，日信证券徐海洋表明，其时大小盘股估值差异有逐渐弥合的痕迹，这种改动是商场对短周期经济复苏相对清晰，而中周期高速增加预期相对失望的归纳反映。适应短周期复苏的轻视值蓝筹种类，现在具有比较稳定的防护特征。

财通证券陈健进一步指出，股票的防护性首要以好成绩和轻视值来表现，如果在低PE防护的基础上，有出资主题的体裁，即“好成绩+轻视值+有故事”，那么就进可攻，退可守。因而中期坚决看好“传统+新式”的结合体，它们根据传统产业的沉淀，并构成新的技能打破和提高，既具有传统产业的较轻视值，又享用新式产业的高成长性。

上星期沪深股市在盘整中饱受折磨，成交逐级萎缩，出资者堕入苦楚的张望傍边。究其原因，是风闻周末将再度加息 ，因而周五大盘总算再度跌破2800整数关口，形状也变得恶劣。可是终究的成果仍是有点令人吃惊：存款准备金率上调。关于货币方针的突然袭击，商场一向心有余悸，所以进入新年以来，尽管多次有上攻的志愿，却终究在忧虑中失利。这次央行总算给出了答案。

偶然的是，一年前也是在相同的时分，央行初次上调存款准备金率，掀开了缩短流动性的前奏。其时商场还沉溺在对风格转化的热盼傍边，而银行信贷增量依然富余，因而并未引起满足的注重。但一批先知先觉的资金显着已从中闻到了不同的气味，开端悄然撤出，由此也导致上一年年头的沪综指成为全年的高点。这一次的前史再现，很自然地令出资者忧虑噩梦是否会重演。可是有必要看到，本年的这一行为不过是上一年四季度以来缩短流动性的连续，彻底在商场的预期傍边，乃至比料想中更为温文，之前盛传的加息并未实现。而在其时时点，央行的这一行为也有着特别的原因。一是央行早已清晰2011年稳健货币方针的基调，但许多商业银行依然存在激烈的信贷激动;二是年头阶段到期收据数额巨大，有必要采纳对冲办法。

由此看来，商场的反响不过是多日来堆集的惊惧心思的开释。但从成果看，并无实质性改动，跌破2800点的现象近来已屡次产生，只不过之前都被大盘目标股的护盘举动所改变。时至上星期末，出于安全的考虑，大盘股抛弃护盘，给了破位一次时机，但也仅此而已。在流动性相对富余的一季度，考虑到商场全体的轻视值水平，真实难以支撑大盘继续下行。

尽管时下已接近新年，但出资者很简单分辨出其时的结构性特色。构成商场跌落的首要动力依然来自于高估值种类的批改，中小板、创业板以及主板中累计涨幅较高的消费类股票是跌落的首要动力。新年前剩下的买卖日中，估计这一进程仍将继续，但它们关于商场全体的冲击效果正在削弱。咱们始终以为，在其时阶段，时机来自于轻视值种类的批改，包含一些大市值种类都存在这种时机，例如房地产、有色金属、煤炭等，其它各行业中存在的轻视值种类也应归于这一队伍。当然，银行股由于一些特别要素还不能归入此列。因而，在大盘处于短期回落的进程时，低吸的时机更为显着，出资者能够留意掌握。